每經編輯：趙雲
直播時間： 2024年7月29日
直播嘉賓： 麻繹文 國泰量化投資部基金經理
摘要：
2023年國內的遊戲市場規模重新恢復增長，國內遊戲市場的實際銷售收入達約3000億元的水平，同比增長14%，主要還是來自於新遊戲的驅動，以及疫情之後行業規模有所擴容、使用者端消費能力也是有所回升的。2024一季度，遊戲市場的規模同比增長了7.6%，相比2023年，有所放緩。主要原因是今年一季度遊戲大廠的新遊戲投放數量相對較少，而各大廠商的重磅遊戲主要還是定檔在5月後以及暑期旺季。
小程式遊戲方面，我們認為目前它是一個偏藍海的市場，當前競爭格局並沒有那麽穩固，A股上市的一些遊戲公司，都在陸續布局自己的小程式遊戲。從國內小程式遊戲市場的收入體量來看，2023年收入約200億元，同比增長達300%，增速非常可觀。另外，今年上半年小程式遊戲的收入達到了166億元，相比去年全年的200億元來看，收入體量呈現快速增長，上半年同比增速達60%。
遊戲機會如何看待？第一，我們認為未來市場對監管政策層面的擔憂情緒可能會逐步消化。首先，遊戲版號已經進入常態化發放的階段。另外，一些支持政策也陸續出台，三中全會決議裏也提到要促進民營經濟的發展，國內互聯網廠商是民營經濟裏非常重要的代表，這些互聯網廠商的遊戲業務未來有可能會得到一定的扶持。
第二，今年5月份以來遊戲廠商釋出了一些重磅新品，今年一些新的重磅遊戲釋出能夠引發新的流水貢獻，另外一些基於國內的傳統文化元素的遊戲，隨著它的出海能夠承擔傳播國內的傳統文化的職責，未來政策層面或許會在文化內容、科技內容上去支持遊戲發展，我們可以期待後續遊戲行業的高端化和精品化發展。
第三，AI的發展，可以助力成本端的精減和最佳化，有希望降低遊戲廠商前期研發投入占比，未來有利於遊戲廠商利潤的釋放。另外，AIGC也在遊戲玩法上面帶來了明顯創新，目前多款遊戲已經上線AI賦能的智慧NPC互動功能，能夠使玩家的體驗感呈現出千人千面的效果。
從去年年中高點以來，遊戲行業經歷了近一年時間大振幅的調整，行業已回歸到了前期的低點狀態，當前配置價效比較高。另外，遊戲行業在過去兩年監管政策的導向下，分紅比例以及股息率都能夠看到提升。從長期的成長趨勢來看，出海、AIGC以及小程式遊戲等因素也能夠利好遊戲行業的中長期發展。對於遊戲板塊感興趣的投資者，可以考慮逢低分批布局遊戲ETF（516010）。
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每日經濟新聞
