法國大選第二輪投票剛剛落幕，三大黨派中沒有一派席位過半數，法國政壇陷入 「三足鼎立」的混亂局面，其導致的「懸浮議會」將使法國政治面臨極大的不確定性。
根據法國內政部周一公布的結果，極左翼「新人民陣線」（NFP）意外斬獲182個席位排名第一，馬克龍的中間派聯盟獲得163個席位，在首輪投票中領先的極右翼「國民聯盟」，只拿到143個席位，位列第三。
法國政壇將何去何從？首要問題是如何在「懸浮議會」的情況下組建新政府。
瑞銀Felix Huefner等分析師周一報告指出，可能出現兩種情況：
一種是由左翼聯盟NFP (或其部份成員)、馬克龍的「共同前進」聯盟和其他溫和派組成大聯盟；
另一種是組建一個技術官僚政府，由主要政黨隱性支持，但立法權力可能受限。
作為總統，馬克龍將任命新總理，雖然憲法不要求對總理的任命進行議會確認投票，但總理實際上需要議會多數派的支持，因為議會有權透過不信任投票推翻政府。
在這個過程中，一個可能的結果是出現"共治"局面，即總理來自與總統不同的黨派。這種情況在法國歷史上已發生過三次。如果出現所謂的「共治」，總理及其政府負責國內政策議程，而總統主要負責國防和外交政策。
瑞銀表示，政府組建的結果將影響立法權力的分配和政府的政策方向，特別是在NFP和馬克龍聯盟之間存在政策差異的情況下。
除新政府的組建之外，2025年預算草案的審批將成為未來法國政治的最大焦點。
瑞銀指出，法國的財政狀況將受到更嚴格審查，尤其是在標準普爾最近下調法國評級之後。新預算需要遵守歐盟穩定與增長協定和新的歐盟財政框架的限制。
數據顯示，法國2023年預算赤字達到GDP的5.5%，歐盟委員會預計今年赤字將略降至5.3%。
鑒於這一情況，歐盟委員會已於6月19日提議將法國置於過度赤字程式之下。如果這一提議在7月得到確認，法國將需要每年在結構性預算平衡方面實施至少相當於GDP 0.5%的財政整頓（可能是減少政府支出或增加稅收）。
與此同時，瑞銀指出，新財政框架提供了一些臨時靈活性，考慮到利息支付因素，可能會減少所需的調整振幅。歐盟委員會對所需財政緊縮的建議預計將於秋季釋出。
展望未來，從2025年開始，新的財政框架將全面適用。這一框架旨在中期內使法國的債務率（2023年為GDP的110.6%）呈下降趨勢。
因此，瑞銀認為，新政府需要在今年夏季與歐盟委員會進行技術對話，並在9月20日前送出多年財政結構計劃。
