「紅棗第一股」好想你交出一份喜憂參半的上半年成績單——營收增加，但虧損也翻番了。
自2020年出售百草味後，好想你凈利潤已從當年的20億跌至當前虧損近四千萬元，而這也是其連續四個報告期虧損。
在業績承壓下，好想你「押寶」當下大火的量販零食賽道。這一策略奏效了嗎？
上半年「白幹」，賣得多虧得多
近日，好想你釋出的2024年半年報財報顯示，報告期內公司實作營業收入8.16億元，同比增長16.44%；歸母凈利潤為-3623.47萬元，虧損擴大98.73%；經營性現金流下滑83.11%至3055.28萬元。
公開資訊顯示，好想你創立於1992年，2011年5月在深交所上市，主營業務是紅棗和健康鎖鮮食品的研發、生產、銷售。公司的主要產品為紅棗制品、健康鎖鮮類、其他類。
好想你將上半年增長歸因為「品類創新疊加渠道拓展」。證券日報報道顯示，好想你董秘豆妍妍稱：「在渠道方面，今年上半年專賣店、商超以及興趣電商和出口業務方面實作營收同比大幅提升；在產品方面，高端紅棗和滋補類產品收入快速增長。」
值得註意的是，雖然銷量大漲，但這已經是好想你連續四個報告期虧損。2022年底，好想你虧損1.9億元、2023年上半年虧損1823.29萬元、2023年底虧損5189.19萬元、2024年上半年虧損3623.47萬元。
對上半年虧損，公司曾在業績預告中提到，公司理財和基金投資產生的收益同比減少約2486萬元，非經常性損益同比減少較多，是凈利虧損的主因。
對此，淩雁管理咨詢首席咨詢師、餐飲行業分析師林嶽接受媒體采訪時表示，「其財報裏面顯示的理由較為牽強，理財投資規模減少、基金收益減少、市場環境這些因素都是大環境客觀存在的，好想你在營運方面應該繼續加強精細化管理措施，否則止損仍然是一個巨大的挑戰。」
記者註意到，好想你「賣得多」背後是其「投入得多」，上半年，公司毛利率雖有所增長，但高額的直播推廣費用和店面裝修費用進一步加劇了公司的盈利壓力。
財報顯示，好想你上半年營收約8億元，但銷售費用投入支出就接近2億元。這主要系報告期內直播推廣費投入增加所致，業務宣傳費達6327.16萬元，同比增加23.98%，占銷售費用的34.09%。另外，由於門店閉店裝修費一次性計入當期所致，店面裝修及轉讓費用也增加了90.58%。
值得一提的是，盡管連年虧損，好想你仍然大手筆分紅。根據好想你釋出2024半年度分配預案，擬10派4元（含稅），預計派現金額合計為1.75億元。在目前的食品飲料行業分紅排名中，好想你派現金額處於前列。
在香頌資本CEO沈萌看來，好想你不考慮經營狀況的大舉分紅，只有貫徹控股股東意誌的一種解釋，控股股東為了最大可能將上市公司的現金資產轉移至自己名下。
記者就此向好想你方發送采訪請求，但截至發稿暫未收到回應。
寄希望於「量販零食」賽道能否奏效？
好想你業績萎靡要從出售旗下品牌「百草味」說起。Wind數據顯示，2019年，擁有百草味的好想你收入達59.61億元。出售後的2020年底，好想你收入僅剩30億元，2021年底，僅剩了12.81億元。2022-2023年雖然收入恢復增長，但是以犧牲盈利為前提，連續兩年虧損。
失去百草味後，受限於渠道力不夠強大，好想你難以打造出新的爆款大單品。其打造的健康鎖鮮食品也尚未成為好想你的第二增長曲線。數據顯示，好想你健康鎖鮮食品2024年上半年營收為3493.26萬元，同比減少23.68%，營收占比不足5%。
在業內看來，剝離百草味後，好想你目前聚焦的紅棗業務科技含量較低，在市場中難以具備溢價能力和空間，因此業績發展陷入低迷。好想你當前紅棗產品單一化、增長動力不足，打造新品類、新業務是好想你發展的必行之路，但行銷成本增加能否成功助推業績增長，還要看具體轉化。
在此情況下，好想你轉而將目光投向近年來大火的量販零食賽道上。
2023年12月，好想你宣布，與全資子公司合計出資7億元增資零食很忙，增資完成後，合計持有零食很忙6.64%股權。在6月19日舉辦的投資者調研活動上，好想你表示，目前，公司已經進駐零食很忙、趙一鳴、好想來、零食有鳴、戴永紅、奧特樂、恰貨鋪子等眾多零食量販和硬折扣系統，覆蓋終端網點超1.5萬家；下半年，公司將以零食很忙為標桿，加強合作；另一方面將加深渠道的開拓力度，覆蓋更多渠道網點。在2024年半年報中，好想你也較為罕見地提及了量販零食。
量販零食會成為好想你扭虧的關鍵嗎？
從半年報中可以看出，好想你投資零食很忙的賬面價值在上半年增長了1537萬元，賬面余額從7.01億元增長至7.17億元。
然而，量販零食賽道雖火，但其低毛利率的特點對好想你而言既是機遇也是挑戰。量販零食賽道大火的關鍵在於價效比，這也導致了其毛利率不高。對於近三年來毛利率一直在25%左右徘徊，基本低於同零食行業公司毛利率的好想你來說，幫助比較有限。
兩者的合作似乎也並不是一帆風順。據今年4月好想你披露的2024年度關聯交易預計的公告顯示，2024年其預計向零食很忙銷售產品及原材料的合約簽訂金額或預計金額為1.81億元，但包含春節銷售旺季在內的1-3月的已發生金額僅為1870.78萬元，是預計金額的10.33%。
沈萌也向記者表示，好想你既無經驗，也無專業，難以形成差異化的有利競爭。
相比之下，鹽津鋪子已借助量販零食等渠道實作業績的飆升。2024年上半年，鹽津鋪子繼續保持高速增長，營業收入24.59億元，歸母凈利潤3.19億元，分別同比增長29.84%和30.00%。
未來，好想你能否透過發力直播渠道、打造新品以及持續投入量販零食賽道扭虧，記者將持續關註。
瀟湘晨報記者李軒子 實習生劉功臣
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