分析认为，对于那些已将NMN相关产品纳入公司业务范畴的药企来说，其生产经营将面临较大的不确定性
标点财经、投资时间网研究员 吕贡
随着「不老药」监管收紧消息传出，多只NMN概念股股价纷纷呈现出下跌趋势。近期市场有传言称，多个电商平台收到最新通知，即自2024年6月1日起，含有所谓「不老药」NMN的食品，不得再通过跨境电商平台在国内销售。
NMN全称「β-烟酰胺单核苷酸」，是一种自然存在的生物活性核苷酸。在人体中NMN是NAD+（辅酶I）最直接的前体，其功能是通过NAD+体现。NMN广泛参与人体多项生化反应，与免疫、代谢关系紧密。
关于NMN的抗衰老、延寿功效是否具备人体临床意义，一直存在争议。近年来，我国对于NMN产品的监管日益加强，有关部门曾多次发布监管政策函件。
2021年1月，国家市场监管总局食品经营司发布【关于排查违法经营「不老药」的函】。该函明确指出，「目前，NMN在我国未获得药品、保健食品、食品添加剂和新食品原料许可。即在我国境内，NMN不能作为食品进行生产和经营。」
2021年12月，国家市场监管总局在【对十三届全国人大四次会议第1067号建议的答复】中表示，「目前，NMN作为食品原料的定位及安全性尚不明确，缺少食品安全国家标准，建议按照新食品原料开展安全性评估或明确食品安全国家标准。NMN及相关产品在我国尚未注册保健食品，NMN作为保健食品原料条件尚不成熟，需要进一步加强监测和研究。」
时至2023年5月，国家卫健委官网（5月）公布了新一批食品添加剂新品种不予行政许可决定书的名单，其中备受瞩目的「不老药」NMN以及其余20个新品种均未能通过审批。
多只NMN概念股下跌
当前，海关总署的官网尚未发布「不老药」监管收紧的具体政策，然而，该传闻已经在资本市场上引起了不小的波动，导致多只NMN概念股股价呈现出下跌趋势，包括保健食品原料产品涵盖NMN系列产品的金达威（002626.SZ），全资子公司烟酸通过药品GMP检查、可用于NMN生产的尔康制药（300267.SZ），全资子公司已对NMN进行立项和开展工艺研究的特一药业（002728.SZ），以及主要产品包含NMN、用于加工成一种膳食添加剂的雅本化学（300261.SZ），等等。
截至2024年6月7日下午收盘，与「不老药」监管收紧传闻传出时相比，上述相关概念股股价均有不同程度的下跌，且跌幅在5%至12%区间。其中，金达威股价下跌至13.80元/股，尔康制药股价降至2.26元/股，特一药业股价报收于8.17元/股，而雅本化学股价跌幅较大，达到11.49%，收盘价仅有5.70元/股。
关于NMN在国内电商平台禁售的传闻，有投资者在金达威的投资者互动平台上提出，「希望公司能够详细解释该禁售政策预估对公司产品销售的影响，并结合去年同期销售数据，分析该事项对公司利润的具体影响程度。」
对此，金达威相关负责人回应称，「公司接到平台对各品牌商家关于‘含NMN成分产品建议做下架处理’的通告。在此之前，公司销售策略也在做一些调整。公司旗下品牌产品覆盖心脑血管、骨骼健康、男性健康、女性健康、综合健康等多系列产品，超过300多个SKU，NMN产品占品牌全球销售比重较小，对品牌全球收入影响有限。」
此外，亦有多家相关企业对该传闻一一进行了回应。雅本化学方面表示正在对相关传闻进行核实，对于极端情况，公司有应对预案；特一药业相关负责人表示，「公司NMN相关产品仍处于研发初期阶段，后续进展情况存在较大不确定性。」尔康制药相关负责人则回应称，「公司目前有关NMM的产品尚未进行生产，且电商业务在公司整个营收中占比也较小，因而该传闻对公司的影响微乎其微。」
业务影响几何？
有分析指出，对于处于研究初始阶段，尚未涉足NMN相关业务产品开发的药企而言，市场上关于「不老药」监管收紧的传闻对其影响有限。对于那些已将NMN相关产品纳入公司业务范畴的药企来说，公司的生产经营可能会面临一定不确定性和风险。
如金达威，主要从事保健食品（含保健食品原料和保健食品终端产品）和饲料添加剂的研发、生产及销售业务。其中，保健食品原料、饲料添加剂生产主要在境内进行，均为全球竞争产品，出口比例较高；而保健食品终端产品的生产、销售和品牌运营则主要在境外进行。
值得留意的是，金达威的保健食品原料产品包括辅酶Q10、DHA、ARA、维生素K、纳豆激酶、PQQ、NMN系列产品等。在NMN领域，金达威具有多年的酶筛选、酶催化技术开发和产业化经验，采用生物酶催化绿色生产工艺生产NMN原料，生产工艺先进、成熟、可靠，产品是纯β型-NMN，生物活性高，环境友好无污染，设计产能跻身世界前列。发展至目前，金达威已经成为全球辅酶Q10较大生产商，以及NMN等系列原料的主要生产商，推出了有关辅酶原料系列NMN、NR、NAD+产品。
又如主营农药中间体、医药中间体及相关衍生产品研发、生产和销售的雅本化学，主要产品为农药高级中间体及原药、农药制剂、医药中间体及原料药、酶产品。在前述品类中，酶产品又包含酶制剂和NMN，酶制剂应用于轻工、食品、化工、医药、农业以及能源、环保酶制剂环境保护等方面；NMN则用于加工成一种膳食添加剂。
财报披露，自2011年上市以来，雅本化学的研发投入逐年攀升，由最初的0.15亿元增至2023年的1.2亿元，期间，在该公司自主研发的技术中，就包含有生物酶催化等关键技术。
由此可见，无论对于金达威还是雅本化学，NMN相关业务都是公司产品线中不可忽视的重要部分。倘若「NMN在国内电商平台禁售」的传闻最终被证实，那么，这一决策无疑将给前述两家企业运营带来显著不利影响。
标点财经、投资时间网研究员了解到，在doctorsbest海外旗舰店（电商平台）上，仍有金达威品牌的NMN相关产品在售，但产品名称被更改为「NAD+」，商家客服解释称，「NMN作为NAD+的前体物质，口服数分钟至数十分钟后，能到达血液并转化成NAD+。当下，行业统称为NAD+，故名称有所更改。」
目前，该产品售卖页面显示「此商品不支持在当前地区销售」，对此，商家客服并未明确回复具体哪些地区支持配送，而是仅表示，「产品现已售空，由于之前订单拍多只能这样设置，需等待通知，到货时可以拍下。」
此外，部分名称中含有「海外购」的电商平台店铺，也仍然在售卖不同品牌的NMN相关产品，品牌涉及雅本化学、福迈克等。
doctorsbest海外旗舰店客服解释金达威品牌NMN产品更名问题
信息来源：电商平台商家官方客服对话界面
