中美展开为期两天的会谈，此会谈意义非凡，备受全球瞩目。拜登政府近期财政状况吃紧，意欲借款，于是，美国在对华态度上连让三步，释放出若干积极的讯息。
而中方亦是魄力十足，再度增持 119 亿美债，此数额甚巨，彰显了中国对于美债的信心以及对两国关系发展的重视。
中国抛售美债的行为已延续数年，旨在规避美国经济的收割，中国于减持美债之际增加了黄金持有量，那么当下美国的哪三步后退致使中国选择加持美债？
【中国减持美债】
于全球经济格局持续变动的情境之中，中国的经济策略亦随之做出相应调整。近些年来，中国不断对其外汇储备结构予以调整，涵盖了对美国国债的削减持有以及对黄金的增加持有。此策略转变的背后，体现出中国针对国际金融市场变化的敏锐觉察以及对风险的主动管理。
就减持美国国债这一方面而言，自 2019 年始，中国便逐步削减其持有规模。依美国财政部的相关数据，中国的美债持有数额自 2013 年的峰值渐趋降低，至 2022 年年末，已减至 8594 亿美元，在美国外债中所占比例为 11.85%。
这一转变或许由多方面要素所致，涵盖美联储加息政策致使美债收益率上扬、价格下挫，还有中国为维持汇率稳定所施行的举措。另外，中国减持美债也被认作是「去美元化」策略的构成部分，借由外汇储备多元化以降低对美元的依存度。
与此同时，中国人民银行近些年来大幅提升了黄金储备规模。依据国家外汇管理局的相关数据，从 2022 年 11 月开始，中国人民银行持续增持黄金，截止至 2023 年 8 月末，黄金储备量达 6962 万盎司，中国成为全球第二大黄金增持国。
这一策略所依循的逻辑或许涵盖黄金作为一种安全资产，于国际政治经济不确定性加剧的态势中，有益于规避风险以及实现资产保值。另外，黄金储备的增多还被视作对人民币国际化战略的支持组成部分。
需要的是，中国央行于增持黄金的进程里展现出了特定的策略性。当金价上扬之际，央行或许会决定暂时停止增持，从而把控成本。
譬如，在 2024 年 7 月，中国央行决定暂停增持黄金，此举措或许是鉴于当时金价处于历史高点的考量。但长远而言，鉴于黄金乃国际储备资产的关键构成部分，中国央行仍有继续增持黄金的可能，从而优化国际储备架构并应对全球政治经济局势的不确定性。
当下，美国国内背负着高达 35 万亿美元的债务，鉴于此，美方派遣高级官员参与了在上海举行的金融会议。
【金融会议，美国让步】
此次参与会议的并非美国财长耶伦，而是美国财政部助理财长奈曼以及一众金融界高层官员。于上海举办的金融会议中，双方展开了商讨，美国旨在解决 35 万亿美元债务的难题。
尽管中美之间矛盾频仍，然而美国一直未选择与中国「脱钩」，但其对中国实施的各类封锁确属事实，美国深知若未展现充分的「诚意」，中国在此事上不会向美国施以援手。
为此，美国针对中国作出了「三个让步」，延迟对中国产品加征关税即为其一。于贸易战的大环境中，美国曾对中国产品加征关税，然而随着时间进展，美国也逐步察觉加征关税给自己的经济同样造成了较大的损害。
故而，延迟对中国产品加征关税，不但有益于美国经济的发展，而且能够优化与中国的关系，这对美国而言无疑是一举两得。
除了推迟对中国产品加征关税之外，美国还将禾赛科技从黑名单中移除，且美国高级官员请求解除对华贸易限制。
中美之间的贸易冲突从未止息，然而此次美国的某些举动，或许表明双方关系趋于缓和。
【中国加持美债】
经中美协商，中国于 6 月增持美债，借此再度获利。此行为彰显出中国对美国经济稳健增长的信心，亦是中国外汇储备管理的明智抉择。
据 21 财经报道，在 6 月份，中国所持有美国国债的规模相较于 5 月环比增多 119 亿美元，创下自去年 12 月以来的最大月度增持数额，这使得中国持有的美国国债总体规模重归 7800 亿美元这一整数关卡，达至 7802 亿美元。
增持美债的策略无疑是经过审慎思考的，其或许受到了诸多复杂因素的综合影响。首当其冲的推动因素为 6 月美联储释放的鹰派信号，此信号径直抬升了美债的收益率，为包括中国在内的精明投资者创造了颇具吸引力的抄底契机，进而有可能获取丰厚的回报。
此外，自 5 月起黄金价格的持续上扬，或许致使中国决策者再度审视其黄金储备策略。鉴于金价居高的态势，中国或许会暂时减缓增持黄金的速度。在此种情形下，中国或许把目光投向了美债市场，将其当作黄金的替代品予以阶段性增持。
这一决策不但体现出对黄金市场动态的敏锐反应，更是针对当下国际地缘政治风险不断加剧态势所做出的谨慎财务规划。借此，中国在维持资产多元化之际，也给其外汇储备进行了一定程度的风险抵御。
此外，部分华尔街投资机构表示，在中国增持的美国国债中，或许有相当比例为期限在 6 个月以内的短期美国国债。此类短期美债由于美联储持续维持高利率，收益率较高，能够提供更高的持有到期策略收益。
然而，就中国增持美债是否意味着其持有规模会持续上升，金融市场分歧显著。多数华尔街投资机构表示，从长期视角而言，中国或许仍会逐步降低美债持仓数量，加快外汇储备资产的多元化配置进程。未来中国美债持有规模的增减，在很大程度上可能受中美关系起伏的左右。
于中美经贸关系的整体格局之中，中国此次增持美债或许是源于对当下国际政治经济态势的审慎考量，以及对美国国债作为安全资产的信赖。纵使中美之间存有贸易摩擦之类的挑战，然而两国经贸合作的潜能仍旧庞大，并且多边与全球化的平台给中美两国经贸关系的发展给予了制度支撑。
参考材料
【中国于六月增持美债逾百亿美元】 财联社
【鉴于贸易紧张态势，中美官员将聚首研讨金融事宜】 澎湃新闻
