近日，關於紅星美凱龍破產的傳聞不脛而走，雖後續有澄清表示只是二股東申請重整，對家居集團沒有影響，然廣大看眾則表示紅星集團破產，時間長短問題罷了。如此可見美凱龍的日子過得很不好！
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從家居一把手的高峰走入負債累累的泥潭
曾經的中國第一MALL王，風光無限。1991年，連鎖模式的紅星家居城正式開業，車建新——作為紅星美凱龍背後的男人， 也在這裏開始了他從普通木匠到身價百億商業巨頭的蛻變 。在接近5年的時間內，紅星家居覆蓋江蘇十余個城市，門店數量達到20余家，營業額也隨著水漲船高，從600萬元飆升至1.5億元。
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一路運籌帷幄
1995年底，先後成立的24家家居行銷店中14家被迫關閉，然而此番虧損既是困境也是機遇——轉型的機遇。
彼時，車建興正隨江蘇省企業家考察團出國參觀各類知名企業，在對沃爾瑪、歐倍德等企業參觀考察後回國，面對企業眼下的境況，當機立斷，參照沃爾瑪這類商超的營運模式，對企業進行大刀闊斧的改革。
1998年，車建新在南京開設了一家紅星美凱龍。在那個廣告業不發達的時代，他用100個廣告燈箱，使得紅星美凱龍一炮打響。自此紅星美凱龍家居MALL已逐漸成型，紅星美凱龍也正式開啟了它的狂飆之路。
2012年成為行業內首家營運100個家居裝飾及家居商場的公司，據紅星美凱龍公司表示商戶銷售總額超百億元，這個數據可謂是以火箭速度攀升，要知道「南紅星北居然」裏的居然之家同年才開第17家門店。短短三年紅星美凱龍家居MALL突破200家，成為當時全球規模最大，門店數量最多的MALL品牌，正式登頂「全球MALL王」，之後更是在2015、2018分別於H股和A股上市，總資產突破900億，成為中國家居零售第一股。
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人前風光，背後已殺機四伏
據有關數據報告顯示，紅星美凱龍資產從2012年610億元飆升至2021年的1351億元的同時，其背後的負債也由278.75億激增至804.5億元，到了2022年上半年，公司總負債已經達到1229.18億元。
對於不斷擴張壯大的企業來說，欠債是很正常的事，關鍵是有沒有償還的能力？就紅星美凱龍需要在2023年內還完近800億的債務來說，不僅未還完還又多欠了4億元，由此可見紅星美凱龍還款還是有點吃力的，並為此走上了「割肉賣產」的道路。
那麽高額負債緣何而來？業務重心轉移：「家居行業很小，做幾百億就成了行業老大，很難做到千億，但在房地產業，前三名都是5000億元以上的規模。」車建新向公眾傳達出他對房地產行業的青睞，隨後高調進軍了房地產行業，開始了他瘋狂的圈地運動。2018年一年內紅星地產花費1800億購買了20塊地，負債率達到70%。
在外界看來此番舉動操之過快，但是對於搭上時代的順風車，初嘗行業紅利的車建興而言他還太慢了，揚言：「如果我早點做房地產，早突破千億了。」
然而事實證明越急於求成，越難成 ：2020年房地產行業急轉直下，就在其他房產大亨轉攻為守的時候，車建興的房地產用47億接下了地產企業金科股份，雪上加霜，為集團又添一筆40億的虧損。
而近些年紅星美凱龍的家居業務也並不景氣，房地產行業的寒氣也波及到了家居行業，據財報顯示，自2018年起公司凈利潤呈逐年遞減趨勢發展，2023年更是虧損了271.85億元。
不僅如此，購物渠道被電商的興起分流了，相較於線下，線上購物更易看到公開透明的價格，而家居商家也發現了電商能帶來更多客流量，營運成本低的特點而轉戰線上開店。 缺少了商戶這對靠收租方式賺取利益的「包租公」來說無異於釜底抽薪。
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自救之路
面對滾雪球式膨脹的債額，美凱龍開啟他的「賣賣賣」的求生之路。2021，紅星將旗下的7家物流子公司賣給了遠洋資本，先後又變賣家當給遠洋集團、旭輝集團。2023年美凱龍又與建發股份有限公司相繼釋出公告表示轉讓股票已完成，建發持股29.95%，成為紅星美凱龍第一大股東。此次售賣，套現了近140億元，儼然為紅星美凱龍緩解了一定的經濟壓力，但這些都不足以解決美凱龍債台高築的危機。
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2024年，紅星美凱龍又轉向了風頭正盛的新能源汽車，提出兩個五萬億生態戰略，大概是寄希望於此逆轉集團岌岌可危的形勢。而目前建發汽車與紅星美凱龍合力打造的汽車智能生態綜合體π空間專案，已於成都正式落地。「家居M+汽車π」的這套組合拳能否發揮出預期的效果，拭目以待。
從福布斯榜上一路走到轉讓企業控制權的境地，紅星美凱龍可謂是跌宕起伏的30余載。 如今背靠建發這一國企的紅星美凱仍未能化解其債務危機，它的自救之路仍在持續進行中。
作者：路見不平
編輯：路見不平
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