7月22日，拜登在同僚越來越大的壓力下放棄了陷入困境的競選，結束競選，並支持副總統哈裏斯接替他成為該黨候選人，這也使得目前，川普獲勝的前景越來越大，華爾街對川普歸位後的擔心持續增加。
隨著美國大選行程和地緣摩擦超預期，在高利率預期下，作為BWC中文網對川普歸位後的系列分析文章之一，本文將從川普回歸後對美國債務的影響這個角度來分析，我們認為川普可能到來的第二個任期將會開啟美國違約的潘朵拉魔盒。
最讓他們擔憂的是，更大的聯邦赤字可能即將到來，因為據川普本周接受媒體采訪披露的所謂經濟與稅收政策很可能會起到加速引爆美國債務危機的作用。
野村已經在上周明確警告稱，一旦美國爆發債務危機，川普歸位後的最大後果可能就是川普將會下令美國拒絕或暫停償還債務及相關款項，並得到國會的支持，以轉嫁美國債務赤字和可能重新攀升的通脹風險，而這也是「杜林普經濟學」等同於低利率的邏輯之一，那麽作為日本第一大券商的野村為何會在這樣一個關鍵時刻釋出這樣一份報告呢？
這背後體現正是美債利息支出壓力爆表和美國經濟衰退已經迫在眉睫，洪水猛獸般的萬億新美債拍賣洶湧以及美國財政入不敷出、借新還舊的窘境正在加劇，以至於IMF和世界銀行都在近日嚴厲警告美國當局，龐大的美債問題已成全球經濟的巨大威脅，甚至，美聯儲主席鮑威爾都罕見警告美國債務赤字問題。
鮑威爾7月16日在華盛頓特區經濟俱樂部的論壇活動發言時警告稱，目前最讓他擔憂的是長期以來的美國赤字水平高企，「我們真的需要著手解決不可持續的赤字問題，希望赤字問題是下一屆美聯儲主席的頭等大事」，而就在7月2日，他在歐洲央行的年度政策論壇上也有過相似的警告。
正如下圖所示，在美國紐約市西43街豎立著一面美國國債時鐘，上面即時更新著聯邦債務總額數據，7月20日，在一個像飛機儀表盤一樣的顯視器上，提醒著過往行人聯邦債務赤字總額已經接近34.95萬億美元大關，即將捅破35萬億大關，該鐘以秒為單位即時遞增美國的欠款數量，如果行人在那裏停頓幾分鐘，那就是增長幾十萬美元。
美國財政部在7月12日公布的月度報告還顯示，雖然，6月預算赤字為660億美元，出現下降，但高盛分析師經過支付行事曆期限調整，當月這個數據應為1590億美元，實際赤字為美國財政部公開報告的二倍還要多，正式撕開了美國經濟的遮羞布。
美國財政部的報告表示，2024財年的預算赤字已經達到了1.26萬億美元，比去年同期增加17%，不斷累積的債務利息吞噬了近三分之一的稅收。截至目前，2024財年已支付8677億美元的債務利息，這比去年增加了33%。
雪上加霜的是，目前美國財政部賬面上的借來的大部份債務都是以極低的利率融資的，然而在高利率水平下，每個月，一些到期的超低收益的債券必須要用收益率高得多的債券來替代。報告指出，高負債和高利率已經使得美國償債壓力創下1996年以來新高。
這更讓美國財長在今年6月也出人意料地為降息月台，稱「2025年通脹有望回到2%，沒有看到美國經濟衰退的基礎」，2023財年，美債發行規模超過23萬億美元，創下歷史新高，其中短期限債券就占比超過80%，這也使得每單位新增的美債償債成本和違約風險大幅飆升。
美國國會預算辦公室在7月18日釋出的報告中進一步預測美國2024年的預算赤字比該辦公室2月份釋出的最後一次預測高出4000億美元，使總額達到1.9萬億美元，高於之前預測的1.5萬億美元。
與此同時，2025年至2034年的累計赤字預計將達到22.1萬億美元，比2月份預測的辦公室高出10%，到2034年，實際赤字很可能至少會增加10倍。
美國如此龐大且仍在飆升的債務赤字增加了美國最終無法償還債務的風險，然而，美國人並沒有打算真正來還清這些債務，這也是野村警告美國或將拒絕償還債務的邏輯之一。
對此，曾成功預測美國2008年金融危機的資深華爾街預言家彼得.希夫在7月19日發表的報告中稱，現在美國財政部無論如何兜售美債和美聯儲何時降息，都不太可能以實質性方式解決美國國債所面臨的問題，更讓最初在低利率環境下，美國財政部借入的債務將越來越多地以更高的利率展期。
目前，美國的舉債上限額度資金將在今年底再次用盡，按計劃國會將在2025年1月2日重新開機談判，到時國會的談判僵局將會再次上演，隨著美國未能及時解除債務上限問題，將可能會嚴重打擊美國金融市場的信心，美元的信譽將會被再次削弱，正在這個讓美元於無聲處聽驚雷的時候，在美元大本營出現一件讓交易員感到預料之外的事情。
美國亞利桑那州議員馬喬裏·桑托斯7月20日再次向國會送出了一份呼籲當全球正在發展錨定黃金和本幣的數碼貨幣時，黃金應再次成為美元的錨定物，以取代美債的提案（HR5131）。
馬喬裏·桑托斯的提案中敦促美國財政部和美聯儲應每兩年公開披露所有其所持有的黃金總量和美元兌換成黃金的交易量，之後這些美元將以當時的黃金價格重新計入其價值，這將重建美元的信用和地位，並將防止川普歸位後不負責任的消費習慣和憑空創造美元。
這很明顯是繼美國多州宣布黃金為法定貨幣在金融上自立後對美元不信任的趨勢在蔓延，出乎華爾街的預料之外。
BWC中文網財經研究團隊註意到，根據美國各州公布的法案數據顯示，自今年以來，田納西州（法案為SB2737）、密蘇裏州（法案為SB735）、紐咸西州（法案為HB1674）、新澤西州（法案為A5294）、印第安納州（法案為HB1043）、佛羅裏達州（法案為H697/S750）等十多個州已經先後公布了黃金可以成為取代美元的法定貨幣或取消黃金資本利得稅的提案。
馬喬裏·桑托斯在提案中進一步提到，美國從1900年開始一直采用金本位制，並一直保留到1971年8月尼克遜宣布結束為止，此事也標誌著全球貨幣體系的重大轉變和布雷頓森林體系的解體，更是美元危機的開始。
這更表明，現在隨著美國越來越多的州對美元失去信心，開始宣布黃金可以取代美元，在金融貨幣上獨立於美元，那麽不久的將來，美國也可能會用黃金向美國債主償還債務，正在這些背景下，又出現一件讓華爾街預料之外的事情。
據美國金融研究機構零對沖在7月20日報道，日本黃金市場協會在7月3日釋出報告說，日本當局正在購買黃金儲備，且還在考慮擴大，以多元化國際資產，降低美元和美債的敞口風險，出乎債券投資者的預料之外。
與此同時進行的是，日本也正在部份商品交易領域去美元化，目前，日本央行正在與伊朗的四大銀行就能源和金融結算交易中使用數碼貨幣結算進行談判，日本計劃將啟動發行數碼日元的第四階段試點。
同時，日本還正在建立一個支持數碼貨幣支付的跨境結算系統，並主張與伊朗在石油貿易中繞開美元進行交易，以增加伊朗石油供應控制該國不斷攀升的通脹，這表明日本也加入到了石油結算領域中去美元化的行列，並透過貨幣政策轉向正常化和捍衛本幣來快速降低美債儲備。
這表明美債正在被這個美國最大的債主國日本所削弱，數據顯示，自美聯儲2022年3月啟動本輪加息周期以來，日本已經重手拋售了高達2300億美元的美債，對美國債券市場造成震動。
美國財政部在7月19日最新公布的數據顯示，截至5月底，日本央行持有的美國國債總額降至11283億美元，較上月減少了220億美元，在所有美債債權人中拋售力度最大，這也是日本連續第二個月重手減持美債，合計拋售595億美元。
