智通財經APP獲悉，國投證券釋出研報稱，隨著近十年互聯網的興起，作為傳統媒體的電視台逐漸沒落，電視台在內容創新、觀眾吸引、廣告收入等方面面臨沖擊。近日廣電總局發文鼓勵網絡劇等內容上電視大屏，允許「多星聯播」。該政策的提出，意味著原先限制一部電視劇只能在兩個電影片道同時播出的規定將放寬，這將利好影視劇市場。多星聯播和聯購聯播能降低電視台的采購成本，同時，電視劇的制作方也將有更多的播放渠道選擇。
事件：
8月1日，國家廣播電視總局印發【關於豐富電視大屏內容進一步滿足人民群眾文化需求的意見(試行)】(下稱【意見(試行)】)。【意見(試行)】強調，要提升電視大屏優質內容創新和供給能力，推動優秀網絡視聽作品在電視大屏播出，最佳化統籌境外節目播出;進一步最佳化電視劇播出調控管理，允許「多星聯播」;指導推動電視台加強聯購聯播等措施。
廣電新政策出台，將利好廣電電視台、內容供給端：
隨著近十年互聯網的興起，作為傳統媒體的電視台逐漸沒落，電視台在內容創新、觀眾吸引、廣告收入等方面面臨沖擊。一方面，隨著網絡平台的普及，觀眾越來越多地使用網絡來追劇，這導致電視台的觀眾被分流;另一方面，觀眾註意力的轉移，也使得廣告主越來越多的投向新媒體渠道，減少對電視廣告的投入。廣告收入的減少導致電視台資金緊張，難以購買或制作優質新劇，以此形成惡性迴圈。以往政策對電視台存在較多限制，而此次【意見(試行)】的出台，將對電視台、網絡平台、內容供給方產生積極影響。具體而言：
1)允許優秀網劇、網絡綜藝等內容上大屏，煥發電視大屏新活力。 【意見(試行)】強調：要推動優秀網絡視聽作品在電視大屏播出。建立優秀網絡視聽節目推薦展播機制，逐步推動台網廣泛建立協同合作機制，透過專案扶持和表彰獎勵引導台網加強聯制聯播，鼓勵支持優秀網絡劇、網絡電影、網絡紀錄片、網絡動畫片、網絡綜藝文化節目資源進入電視大屏播出。從政策內容來看，此舉旨在打破大屏與小屏的界限，實作優質文化內容的最大化傳播。對電視台來說，這是一次內容多元化的重要機遇，電視台可以借助網絡節目的影響力，吸引更多年輕受眾重回電視大屏;對於網絡平台和內容方來說，一些優秀的網絡劇集等內容可以透過電視大屏擴大受眾面與收入來源。
2)「一劇兩星」政策松綁，允許一劇「多星聯播」。 此前，國家廣播電視總局宣布自2015年1月1日起同一部電視劇每晚黃金時段聯播的綜合頻道不得超過兩家、在衛視的綜合頻道每晚黃金時段播出集數不得超過兩集。這一「一劇兩星」的新政正式實施後，衛影片道的電視劇采購成本大幅增加。而此次【意見(試行)】強調，進一步最佳化電視劇播出調控管理，允許「多星聯播」;指導推動電視台加強聯購聯播。「多星聯播」政策的提出，意味著原先限制一部電視劇只能在兩個電影片道同時播出的規定將放寬，這將利好影視劇市場。多星聯播和聯購聯播能降低電視台的采購成本，同時，電視劇的制作方也將有更多的播放渠道選擇。
投資建議 ：二十屆三中全會公報指出要完善意識形態工作責任制，最佳化文化服務和文化產品供給機制。此次，廣電新政允許「多星聯播」、優秀網絡劇可在電視大屏播出，這將對影視劇上下遊產業帶來積極影響。建議關註：湖北廣電、電廣傳媒、天威視訊、川網傳媒、東方明珠、國脈文化、廣電網絡;萬達電影、上海電影、歡瑞世紀、博納影業、慈文傳媒、金逸影視、捷成股份、唐德影視。
風險提示 ：政策落地低於預期、公司治理風險。
