作为兔年的最后一个交易日，周四A股市场主要股指再度出现相对强硬的走势。其中，小盘股、微盘股出现报复性的反弹走势，国证2000指数大涨6.11%。但前几个交易日相对强势的上证50指数、沪深300指数的走势相对逊色一些。不过，交投依然活跃，沪深两市的成交总额再度破万亿元。看来，市场情绪陡然升温，提振了各路资金对龙年A股走势的乐观预期。
复位行情特征明显
近几个交易日的走势显示出当前A股出现了清晰的增量资金跑步进场的信号，一方面是成交金额持续放大，在周三、周四，沪深两市的成交金额持续突破万亿元，较前几个交易日的成交金额有了大幅放量的态势。这极其可贵，因为A股以往惯例是每逢长假，交投萎缩。但在春节长假来临之际，近两个交易日的A股市场成交金额持续放量，更彰显出场外资金跑步进场的特征，也显示出市场参与各方对后续行情极为看好。
另一方面则是指数ETF基金规模持续放大。在前几个交易日是沪深300ETF、上证50ETF的成交金额放大，随后更是出现了数只过千亿元金额的ETF基金。在近两三个交易日，则是小盘股指数的ETF持续放量，比如说在周四，国证2000ETF（159628）的成交金额虽然只有6.36亿元，但周三的成交金额只有2.42亿元，如此的数据对照就说明了增量资金也开始涌入到小盘股、微盘股。
如此的信息就显示出当前A股市场已经出现了清晰的增量资金，且增量资金流入的方向依次是核心资产股、蓝筹股、白马股，再到中证500指数、中证1000指数等这样的中盘股、细分行业龙头股。在周三、周四，尤其是周四，明显涌入小盘股、微盘股。如此的资金流向与A股市场的盘面热点特征极为吻合，前几个交易日是龙头股、蓝筹股、白马股率先企稳，股价回到了过去一年多的运行中枢附近。在周三、周四，则是小盘股、微盘股相继反复，进入到股价复位的行情。在周四，A股有近1900家个股的涨幅超9%，且绝大多数品种是总市值在20亿以下的品种，如此的数据说明了经过了前期急跌之后，微盘股也步入到蓝筹股、白马股之后尘，进入到股价复位的周期中。
节后或将定价「基本面」
不过，率先反弹的蓝筹股、白马股在周四的表现已有所疲软，比如说金域医学（603882）等个股在盘中一度跌幅逾6%，这从一个侧面说明了率先反弹的品种已有冲劲不足的态势。这其实也意味着周四大涨的微盘股在节后也将出现冲高受阻的态势。毕竟增量资金进场是可以推动前期急跌的个股复位，但一旦回到长期运行的股价中枢一线之后，能否再度扬升，就需要基本面的支撑，尤其是业绩的演绎趋势、股利等投资回报等要素。
也就是说，经过了近几个交易日的股价纠偏式的复位之后，在节后A股市场的演绎动能可能要回归基本面。即市场参与者不要过于一厢情愿，认为增量资金进场之后，还会延续着2023年的微盘股的筹码交易策略。不仅仅是因为当前的增量资金，主要介入的方向是蓝筹股、白马股，这从前文提及的国证2000ETF的成交金额中就可看出，增量资金的主战场是蓝筹股、白马股，而此类个股的优势在于业绩成长的相对确定性和投资回报的高性价比。
这其实也契合了当前A股的生态环境的微妙变化周期，有望更重视投资回报周期。这不仅仅将极大地改善A股的资金生态，而且也意味着A股将进入到一个新的周期。而周三、周四的持续放量的K线组合更强化了如此的预期。所以，对节后行情可相对积极一些。
（执业证书：A1210612020001）
