界面新聞記者 張曉迪
隱秘富豪李厚文押註蓮花健康（600186,SH）轉型智慧算力一事遭遇交付難題。2024年2月28日，蓮花健康公告了轉型算力業務進展情況，回應了河南證監局的相關問詢。
根據公告，目前，蓮花健康算力業務已有所開展，但大部份伺服器尚未交付，尤其是GPU系列伺服器。
轉型遇阻，且為蓮花健康帶來一定資金壓力，而主業遭遇天花板也在考驗蓮花健康。
交付困難，前景未明
蓮花健康稱，2023年9月27日，其子公司杭州蓮花科技創新有限公司（下稱「蓮花科創」） 與新華三資訊科技有限公司（下稱「新華三資訊」）簽訂330台GPU系列伺服器采購合約，合約金額為6.93億元。
截至目前，除了2023年11月16日，新華三資訊向蓮花科創交付12台GPU系列伺服器之外，剩余318台GPU系列伺服器尚未交付。
對此，蓮花健康稱，相關制裁政策的加碼對上述【采購合約】相關的伺服器交付存在不確定性影響，貿易摩擦升級等因素可能導致人工智慧芯片供應短缺，進而影響供應商無法持續穩定供貨。
上述【采購合約】剩余318台GPU系列伺服器的交付存在不確定性的風險，交付期限存在不明確的風險。
除此外，蓮花健康旗下其余子公司也與不同合作方就伺服器購買簽訂合約。其中，2023年12月20日，蓮花紫星與E公司簽訂10台GPU伺服器采購合約， 采購單價280萬元，合約金額2800萬元。蓮花健康方面已於2023年12月25日支付預付款500萬元。截至目前，該批伺服器尚未交付。
不過其算力業務也有所開展，據蓮花健康稱，2024年2月20日，蓮花紫星與L公司簽訂【算力接入合作協定】，雙方根據蓮花紫星納入統籌排程平台的算力資源的資產成本估值與L公司統籌排程平台營運成本估值，經雙方確認核算分成比例。截至目前，蓮花紫星已將13台GPU伺服器接入算力排程平台。
此外，2024年2月22日，蓮花紫星與O公司簽訂【技術服務框架合約】，約定蓮花紫星向O公司提供1台租賃伺服器硬體資源及采購配套技術支持服務， 期限共12個月，合約金額67.20萬元。截至目前，該台GPU伺服器已交付O 公司並驗收完畢；
2024年2月23日，蓮花紫星與P公司簽訂【智算服務協定】，合約約定蓮花紫星向P公司提供2台租賃伺服器硬體資源及采購配套技術支持服務，期限為6個月，合約金額12.60萬元。截至目前，2台GPU 伺服器已交付P公司並驗收完畢。2024 年2月23日，蓮花健康方面收到租賃款項2.10 萬元。
購買伺服器價格不低，錢從何來，也是外界關註蓮花健康轉型算力業務的核心焦點。
2023年9月28日，近7億元的高額采購資金引來了上交所問詢函。問詢函中提到，蓮花健康主營業務為食品與調味品的研發、生產和銷售，算力伺服器等新業務與公司主營業務不具有協同性，要求進一步補充披露。並且函中提到蓮花健康上半年可用流動資金僅約2000萬元，而本次采購金額6.93億元遠超可用資金規模，上交所要求蓮花健康解釋說明是否存在因資金不足導致合約無法履行的風險。
對此，在2月28日的公告中，蓮花健康表示，2023年12月11日，公司及全資子公司蓮花科創為蓮花紫星向浙江稠州商業銀行股份有限公司申請綜合授信提供擔保，擔保總額為6億元，擔保期限為3年。
2024年1月26日，蓮花紫星與浙江稠銀簽訂4145.40萬元的【固定資產貸款合約】並於同日收到浙江稠銀的4145.40萬元款項。
蓮花健康稱，截至目前，蓮花紫星已使用上述授信19087.36萬元。
轉型算力業務是蓮花健康尋找增長空間的重大一步。2023年10月，在蓮花健康40周年公司慶典上，李厚文對此表示，「開辟第二增長曲線，進軍智慧算力，不是短期要講的故事，而是長期要做的實事。蓮花開辟第二增長曲線，絕不是要削弱主業，恰恰相反，主業的地位會持續加強。未來，蓮花調味品和食品主業將與科創業務板塊形成’雙輪驅動’」。
值得一提的是，2023年10月，美國商務部宣布對「先進計算芯片和半導體制造裝置」進行出口管制，這就為蓮花健康剩余318台GPU系列伺服器的交付蒙上陰影。
主業遭遇天花板、轉型增加資金壓力
公開資料顯示，蓮花健康以食品、調味品的生產經營作為主營業務，旗下產品「蓮花」牌味精長期占據中國市場主導地位，榮獲味精行業最具市場競爭力品牌的殊榮。
1998年，蓮花健康在上交所上市，晉級「味精第一股」。當年，蓮花健康營收達到12.21億元，成為中國最大的味精生產和出口基地。同時，其出口量一度占據同行業總量的90%以上。
但十年後的2009年，蓮花健康的業績開始下滑，控股股東蓮花集團深陷債務危機。其後的10年也成了蓮花健康「失去的十年」，這十年，蓮花健康丟掉了規模和市占率優勢。
2019年12月，蓮花健康重組，安徽隱性富豪李厚文順勢成為實際控制人。
在李厚文治下，蓮花健康開始在食品領域探索空間。先後創立「自嗨鍋」等火鍋產品、發展高端飲用水業務，以及推出了火鍋底料系列、小龍蝦調味料系列、酸菜魚佐料系列、紅燒醬汁醬料系列等食品延伸品。
2023年4月，蓮花健康水業公司已經開始營運。此外，蓮花健康還表示，預制菜領域也是其探討的業務方向之一。
業績表現方面，李厚文治下的2020年以來，蓮花健康業績表現並不穩定。不過2023年，蓮花健康業績迎來大漲。
根據其最近業績預告，2023年，蓮花健康預計實作歸母凈利潤1.2億元-1.5億元，同比增長159.92%至224.91%。
不過隱憂是，作為核心業務的味精產品市場消費量在下降。據歐睿國際測算，中國市場味精消費量從2013年的114.6萬噸，降至2018年的89萬噸，2023年中國市場味精消費量已下降至77萬噸。
公開年報顯示，2022年，蓮花健康的味精產量12萬噸，在市場份額中並無優勢。
而轉型算力業務作為第二增長曲線又對蓮花健康提出了資金方面的要求。
據蓮花健康2023年半年報披露，截至2023年上半年，蓮花健康賬面貨幣資金為13.8億元，其中5.9億元為募集資金，7.7億元為受限資金，可用流動資金僅約2000萬元。
蓮花健康為轉型算力業務而進行的采購金額遠超可用資金規模。對於資金問題，蓮花健康表示，采購資金除了實繳的5020萬元之外，根據公司采購安排，2023年首批采購金額約2億元，2024年采購金額約4.9億元。按照2022年對外借款2億元，2023年對外借款5億元，融資利率5%進行簡單測算，2024年公司資產負債率將達到60%，當年利息費用將達到3250萬元。
對此，蓮花健康也坦承，前述融資可能對公司產生一定的資金壓力。
