每經編輯：彭水萍
2024世界人工智慧大會正在如火如荼地舉行中，本次大會聚焦大模型、算力、機器人、自動駕駛等重點領域。
這次的世界人工智慧大會上，有超過40款智慧機器人，其中人形機器人約25款。功能靈活，體重輕盈，控制能力全面升級，人形機器人無疑成為展會現場最受歡迎的「靚仔」。
特斯拉帶來了Optimus二代人形機器人，在AI大模型的加持下，活動能力全面升級，手指部份搭載觸覺傳感器，甚至能完成抓雞蛋等精細活。Optimus二代還會做多個深蹲動作，身體平衡能力顯著增加。據稱，特斯拉預計將於明年開始限量生產人形機器人。
隨著技術不斷成熟與套用場景的擴大，AI產業正步入爆發式增長期。市場上關於人工智慧的投資熱情也居高不下。近期在大會的催化下，我們看到人形機器人概念也再次受到追捧。在此為大家梳理一下人工智慧產業的投資機會。
1.人工智慧三要素中重點抓算力
人工智慧的三要素分別是算力、演算法和數據。算力方面，通訊和芯片行業構成了整個算力領域基礎設施建設的重要部份；演算法對應的是電腦領域，很多時候其最終產出是軟體，因此，可以進一步下沈到軟體行業；數據主要集中在軟體行業。
如果按照淘金者和鏟子關系的邏輯，在人工智慧產業鏈裏，可以重點關註算力領域。人工智慧背後是大量數據的生成、交換和傳輸，從文生文到文生圖再到文生視訊，對算力的需求是越來越大的，所以，通訊行業和芯片行業就構成了整個算力領域基礎設施建設的重要部份。
AI大模型訓練離不開高算力的訓練集群。ChatGPT作為一種人工智慧技術驅動的自然語言處理工具，透過連線大量的語料庫來訓練模型，做到人機互動等場景功能，背後需要大量的算力作為支撐。根據OpenAI數據，目前AI訓練的算力需求呈指數級增長，每3-4個月便可翻番。隨著AI、ChatGPT等大模型場景的發展，未來中國超算/智算中心的占比有望進一步提升。基於此，可以關註發展AI過程中所需要的底層算力基礎設施，包括AI伺服器、交換機以及光模組等。
根據Yole Intelligence數據，2022年全球光模組市場規模為110億美元，在大型雲服務營運商對 800G 高數據速率模組的高需求和國家電信對增加光纖網路容量的要求推動下，預計2028年將增至223億美元，2022-2028年化復合增速將達到12%。
國內通訊行業的確定性也更高。現在我們國家的光模組企業，在全世界市場的份額達到65%，是世界頂尖的GPU公司的供應商。根據LightCounting公布的2022年全球Top10光模組企業榜單，國內共計7家入圍。根據海關出口數據，2015-2023年中國光模組出口年化復合增速為12.26%，上升趨勢明顯。
光模組領域來看，國內廠商接到訂單的確定性比較高，業績確定性和成長性兼具。這也是通訊ETF（515880）及其聯接基金（007818）受市場關註的原因。
芯片產業鏈也可以關註，上遊的裝置和材料未來國產替代的空間很大。當前，像「科八條」、新質生產力、國家大基金三期等政策在持續釋放，國內的芯片企業發展的潛力還是巨大的。結合當前儲存芯片的漲價、一季報的改善等情況，芯片半導體產業的需求也在逐步回暖。可以關註半導體裝置ETF（159516）、芯片ETF（512760）、積體電路ETF（159546）。
2.人工智慧下遊套用
人工智慧的下遊套用領域目前來看至少有四個行業可以實作落地，包括遊戲、影視、智慧汽車和機器人等。
本次人工智慧大會上我們也看到了人形機器人非常受到關註，現場展出了25款人形機器人，包括特斯拉人形機器人擎天柱（Optimus）二代等等。
人形機器人指具備人類的外形特征和行動能力的智慧機器人，可以采用雙腿行走的方式，透過手臂和身體的協調完成一些功能，以及透過語音和人類進行互動。人形機器人通用性更強，能勝任多種場景。特別是在人口老齡化的背景下，機器人替人的空間也是巨大的。
從已開發國家經驗來看, 人口老齡化程度越高，機器替代人的程度也越高。國際機器人聯合會(IFR) 數據顯示，2020年瑞典的機器人密度為289 台/萬人，德國為371台/萬人，而日本則有390台/萬人。
伴隨人口老齡化加速，中國機器人的滲透率也出現大幅提升。中國15-64歲勞動年齡人口占總人口比例在2010年達到74.5%之後開始回落，機器人密度開始出現快速上升，由10台/萬人增加至2021年的322台/萬人，躋身世界高機器人密度國家行列。機器替代人力將成為未來長期發展趨勢。所以資本市場上，機器人產業ETF（159551）備受關註。
據Markets and Markets 2023年7月釋出的一份報告，全球人形機器人市場規模將從2023年的18億美元，增長至2028年的 138億美元，復合年均增速達50%。人形機器人迎來0到1的爆發階段，國內產業鏈各環節將有望迎來高速發展。
特別是人工智慧AI的加持，在生成演算法、預訓練模型和多模態技術的推動下，機器人的智慧化程度將快速升級。這將使得使機器人可執行的任務變得越來越復雜，機器人自主性也越來越強、使用門檻將會降低、套用領域將逐漸擴大、生產效率也將會逐步提高，人形機器人需求上的痛點將會逐漸被打通。期待未來人形機器人給我們帶來更多精彩。
風險提示：
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF基金，都是屬於較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高於混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
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