每經記者：熊嘉楠 每經編輯：文多
醬酒生成車間 圖片來源：每經記者 熊嘉楠 攝
作為白酒三大主流香型之一，醬香型白酒此前幾年曾「乘風而起」，發展態勢迅猛。但經歷一段時間的狂熱發展後，價格虛高、產品品質參差不齊等亂象頻生，尤其在整個白酒行業調整的背景下，中小醬酒企業快速出清，醬酒熱逐漸回歸理性。
因此，醬酒產業目前是呈現螺旋式上升態勢。近期權圖醬酒工作室釋出的【2023—2024中國醬酒產業發展報告】（以下簡稱【報告】）顯示，醬酒產業銷售收入由2019年的1350億元增長至2023年的2300億元，利潤也從550億元增長至940億元，均接近翻倍。
如今，醬酒已經過了「遍地是黃金」的第一階段，隨著貴州珍酒李渡上市、華潤收購金沙，產業格局已經迎來覆寫。競爭對手更強、產業結構更成熟，競爭維度也更多元。
相比於白酒行業半壁江山的濃香型白酒，【報告】認為醬酒較濃香型酒產業有十年以上的差距。醬酒產業目前仍存在集中度差、品牌分化快、市場秩序混亂等諸多問題。資本、品牌、品質將成為下一輪比拼的關鍵。
5年新增產能20萬噸 收入增長近千億
過去十余年間，眾多釀酒企業在貴州「破土而出」。但快速發展後，醬酒很快迎來了調整期。行業內終端動銷不暢、庫存偏高、價格倒掛情況普遍存在，部份酒企業績增速放緩。一時間，「醬酒失速」「醬酒不行了」的聲音不絕於耳。
就在這樣的背景下，近年貴州茅台收入突破千億元、郎酒習酒雙雙突破200億元銷售額、貴州珍酒李渡完成上市、華潤入主金沙酒業。
前述【報告】顯示， 2019年至2023年 ，5年時間裏， 中國醬酒產能從55萬噸增長至75萬噸 ， 銷售收入由1350億元增至2300億元，利潤由550億元增長至940億元 。
具體到企業來看，貴州茅台依舊是絕對龍頭。
以營業總收入粗略計算，過去5年，「行業一哥」貴州茅台的營業總收入從888億元增長至1495億元（2023年數據僅為經初步核算的預計值），占據了醬酒行業整體收入的65%。
除貴州茅台外，其余醬酒企業的總收入由462億元增長至805億元，增幅超過七成。其中，郎酒與習酒的快速發展，拉高了產業頭部酒企的門檻。此外，國台、貴州珍酒、金沙等酒企跟隨其後，銷售額超10億元的酒企陣營也在快速擴容。
這與醬酒消費人群的擴大密不可分。
一直以來，濃香型白酒在全國市場——尤其是四川省內市場，有著的絕對領導地位。
「四川那可是酒窩子。」一位大型醬酒企業高管2023年曾向【每日經濟新聞·將進酒】記者表示。
但隨著醬酒近年的快速發展，這一現狀似乎也開始有了改變。
首先是終端的感受，貴州某醬酒品牌的經銷商27日在電話中表示：「醬酒在所有酒類、香型中比較有優勢，目前（其經營的醬酒品牌）省內市場一般，省外反而好一點。」
成都地區的一位消費者近日表示，2023年開始，在當地市區範圍內，數月間出現了多家醬酒門店。在剛剛過去的春節假期裏，他也發現酒桌上頻繁出現貴州珍酒、習酒等醬酒品牌。
近日，成都某民企計畫負責人也在電話中向記者表示， 公司接待客戶時，目前根據對方喜好，多會選擇醬香型白酒 。
據記者粗略計算，醬酒產業銷售收入占整個白酒產業銷售收入的比例已從2019年的21.3%提升至2022年的32%。
業內分析認為，醬酒的未來滲透率會進一步提升。【報告】顯示，目前醬酒的整體消費滲透率已經超過30%，並有望在十年內超過50%。但同時，醬酒的全國化仍然有其不均衡性，貴州、山東、河南、廣東、福建、廣西、海南等地的「醬香滲透率」超過了50%，而其余省（自治區、直轄市）的醬香氛圍還處在持續擴大之中。
對於醬酒的全國化，貴州珍酒方面27日接受【每日經濟新聞·將進酒】記者微信采訪時表示：未來貴州珍酒將按照「6+8+N」的全國市場布局，持續聚焦貴州、河南、山東、湖南、廣東、江蘇6個核心省份；培育福建、上海、廣西、北京、江西、陜西、浙江、河北8個重點省份；孵化全國其他有醬酒氛圍和基礎的N個潛力市場。
圖片來源：每經記者 熊嘉楠 攝
繁榮背後的隱憂：競爭激烈忙擴產
上述某貴州醬酒品牌的經銷商，為何覺得貴州省內市場表現反而「一般」？他給出的理由是「貴州做酒的人太多了」。
2023年，醬酒行業總產能較2019年只是增長了20萬噸，但實作了950億元收入增長、390億元的利潤增長。
面對醬酒超高的利潤，各路資本在過去爭相進入。2023年，珍酒李渡登陸資本市場，成為自2016年後的首家上市酒企，同時也是繼貴州茅台後的「醬酒第二股」。另一邊，酒業巨頭華潤啤酒正式宣布，透過並購的方式成功入主金沙酒業，創下白酒行業並購案的最高紀錄。
在存量競爭下，行業擴容的同時產生了更加激烈的競爭。身處於長周期的白酒行業中，各酒企也為搶占先機開啟競爭模式，行業分化加劇。
在中小醬酒企業身上體現得尤為明顯。2023年的糖酒會上，廠家搶人搶渠道，爭相招攬經銷商，醬酒品牌競爭極為激烈。不少基酒公司也迫於競爭壓力，開始自建品牌謀求新的生路。
【報告】提出，面對如此局面，頭部醬酒企業要做到科學決策、戰略正確、不自亂陣腳，同時要加強對核心消費人群的培育和爭奪，在競爭中保持成長，度過這個漫長的寒冬，從而進一步獲得更大的市場份額。
搶占市場的重要特征便是酒企近年來大規模的擴產。
從2023年重陽下沙季來看， 貴州的醬酒產能在繼續提升 。貴州習酒投產超過5萬噸，茅台集團保健酒公司實際產能超過4萬噸，貴州珍酒投產達到4萬噸，貴州國台、貴州安酒、貴州金沙年度投產均超過2萬噸。其他部份主流醬酒，例如仁懷醬香酒、酣客君豐、肆拾玖坊、夜郎古、廣西丹泉、湖南武陵等，在上一年產能的基礎上，均保持或擴大了基酒投產量。
圖片來源：每日經濟新聞 資料圖
可以預見， 隨著醬酒產業的集中化趨勢，未來中小醬酒的生存空間將越來越小 。
與此同時，醬酒擴產不會無限制進行，隨著醬酒產能的快速提升，醬酒產能會不會出現過剩？
【報告】認為，醬酒總產能在100萬千升以內（優級醬酒60萬千升以內），整體來看不會出現過剩。原因是：
一是大赤水河產區的優級醬酒（坤沙級）和年份優級醬酒不會過剩，中低端醬酒和赤水河產區以外的醬酒會過剩；二是頭部企業的醬酒產能不會過剩，非頭部醬酒企業和非品牌性醬酒企業產能會過剩。
貴州珍酒方面也表達了類似看法。整體來看，一是盡管行業產能擴張遠景龐大，但醬酒生產存在產區限制，優質醬酒產能依然會是稀缺資源；二是伴隨行業紅利期消退，中小酒企以及不具備產區優勢的產能將進一步結束市場，行業集中度有望進一步提升。相關研究機構也表示，醬酒預計2027年會反超濃香成為第一大香型，屆時市場需求量將遠超供給量，優質醬酒仍將稀缺。
產品線下延
醬酒，一直以來以其出酒率低，生產周期長等特性成為高端的代名詞，也因此以不足8%的產能撬動了行業40%的利潤。
那麽，在名酒企大規模擴產後，價格會發生怎樣的變化？
因為前幾年醬酒市場爆發，渠道主動或被動壓貨過多，渠道供大於求。2023年，除「茅系」產品外，幾乎所有主流醬酒產品價格都倒掛。
因此，白酒企業資源傾向目標逐漸從B端變為了C端，行業調整、市場下行時，醬酒產品價格整體回落是必然趨勢。同時，隨著醬酒市場的進一步成熟和分化，頭部醬酒企業開始下延產品線，向大眾醬酒消費市場擴張。
茅台、習酒、珍酒等頭部醬酒企業均推出新品，布局大眾醬香賽道。
圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖）
【報告】提到， 醬酒價格泡沫刺穿，整體價格回落 。四個主流價格帶形成：
2000元以上的超高端醬酒價格段；
1000元左右的高端醬酒價格帶；
600元左右的次高端價格帶；
300元左右的中高端價格帶。
隨著醬酒價格帶的不斷延伸和拓展，未來醬酒價格還將不斷細分。
貴州珍酒方面近日在接受【每日經濟新聞·將進酒】記者采訪時便表示：在產品端，公司首先持續鞏固「珍十五」「珍三十」兩大核心單品優勢，積累品牌口碑；其次，以真實年份酒布局超高端價格帶，實作品牌差異化和高端化；再次，持續以老貴州珍酒、映山紅布局中端價格帶，同時，不斷推出新品、文創產品，占領更內送流量備援容錯機制流消費市場份額。
與此同時，白酒行業當前整體產量下降的趨勢依舊明顯，疊加消費升級背景下， 喝少點、喝好點依舊會是主旋律 。對於酒企而言，品質提升帶來了產品自身價值的提高。
據媒體報道，4月1日起，紅花郎渠道供貨價就會提升，紅花郎10年每瓶漲價20元，紅花郎15年每瓶漲價30元。
28日，有郎酒經銷商向記者證實上述訊息屬實，並稱，「今年高端的白酒行情都不咋好，好多（消費者）都改了，改成喝中低端的了。這個產品（紅花郎）一直都賣得比較好，市場需求比較大，（提價後市場前景）也一樣。」
2023年底，貴州茅台旗下系列酒產品醬香經典、金王子，出廠價也分別提價10元和20元。
隨著名酒企優質白酒產能的增加、名酒企價格帶下沈，行業有利競爭將會進一步向行業頭部集中。
圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖）
較濃香仍存較大差距 產業分化態勢加劇
醬酒產業在過去10年取得了長足的發展，但不可否認的是，在價格帶覆蓋、市場占有、產業成熟度等方面，白酒產業當前依舊由濃香主導。
產業規模與格局上來看，除茅台一家獨大以外，第二梯隊的郎酒與習酒也還有巨大的成長空間，且各個梯隊之間亦存在巨大差距。
【報告】認為，醬酒產業仍然處於中場，其產業成熟度和濃香白酒產業相比仍有十年以上的差距。醬酒產業目前仍存在集中度差、品牌分化快、市場秩序混亂等諸多問題。同時，無論是從供給端，還是從需求端來看， 醬酒產業都還未達到產業飽和、市場飽和，仍處於品類整體增長和品牌強分化共存的發展階段 。
鑒於醬酒行業重資產、長周期特性以及集中化趨勢仍在加強的特點，未來只有滿足品質好、產量大、有品牌三個要素的白酒企業才會發展得更好。
值得註意的是，在過去一年多的時間，珍酒李渡登陸港股市場、華潤啤酒控股金沙酒業成為行業的標誌性事件，由此帶來的資本實力、品牌背書和管理機制提升，促進了這兩家企業的快速、健康發展，這或許進一步加速醬酒產業格局的改變。
貴州珍酒方面告訴記者：「醬酒重資產、長周期的特性，註定產能將是未來競爭的入場券。從這個角度來看，資本對於醬酒企業的賦能：一是可以幫助企業快速增產擴能，保持有利競爭，築牢競爭壁壘；二是能助力品牌建設和市場拓展，提升品牌知名度和美譽度。2023年，在市場遭遇挑戰時，貴州珍酒依然能保持兩位數增長，就跟品牌力提升是分不開的；三是能快速提升公司治理水平，確保企業穩健發展。」
可以看到，資本對於產業賦能的重要性。相對的情況是， 中小酒企也將快速出清 。
【報告】認為，醬酒產業投入資金量大、投資周期長，不適合中小資本和短期資本。本輪產業調整也讓部份投機資本和中小資本快速出清，留存下的資本基本都是比拼實力和耐力的大產業資本。
（實習生許瀟瀟對此文亦有貢獻）
每日經濟新聞
